１２０日均线向来被市场视为“牛熊线”，这也使得投资者对于牛市回归的期待骤然升温。在市场环境转暖但不确定性犹存的背景下，跨越“牛熊线”之后的Ａ股，将何去何从？

早盘股指小幅低开后，盘中有所上攻，最高上摸至2416点，即出现震荡回落，尽管有煤炭与钢铁及新兴材料股票支撑大盘指数，但中小板与创业板指数的调整对市场交投有所抑制。而个股基本呈涨少跌多，可喜的是下跌个股的幅度不大。这样全天指数呈现窄幅震荡，而成交量虽同比昨日有所减少，但并未出现大幅萎缩。可见市场对后市的看多情结依然不变。而收盘指数再度收于2400点之上，这对注重技术分析的市场人士而言应该更看好后市。

 

在许多市场人士看来，多重利好的支撑是刺激今年沪深股指反弹的主要动力。而从全年来看，运行环境的改善使得Ａ股震荡走高成为“大概率事件”。所以，人民日报也不失时机地撰文“A股牛市即将开启”。但事实是否如乐观人士预期的那样发展，这还得打上一个大大的问号？毕竟中国股市无论从各方面考虑都无法具备大牛市的前提条件，尽管国情所至，但由于中国股市的制度顽习颇多，一时无法理清，而长期浸淫于中国证券市场的人都有亲身体会，所以，尽管目前政府高层一味有唱多股市，但依然无法引来场外资金的深度介入。另一个原因由于实体经济的下滑，上市公司业绩必定有此影响，而业绩的下滑又肯定影响股价的稳定，除了业绩因素外，宏观经济环境中的各种不确定性也在制约着市场的走势。所以，说牛市开启纯属笑谈，最多期待结构性个股“牛市”的发挥已经算烧高香了。总体而言，运行环境趋于改善或推动Ａ股短期震荡走高，但多重不确定因素的存在使得大级别行情难以出现。由于阶段性的反弹并不等于趋势性的反转。跨越“牛熊线”的Ａ股，仍面临诸多不确定性的考验，众人期待中的牛市远未到来。

 

短线看大盘惯性表现可能会有困难，盘中板块热点切换能否跟进和良好转化决定大盘上涨动力。从资金活跃的轮廓看，前期介入市场的一批资金所狙击的强势股，目前面临的套现调整压力很强烈，如果市场后期跟进资金无法点燃新强势股群，盘中一旦弱势迹象显现，个股回落的大潮可能冲击股指。作为普通投资者不得不防。